在連續(xù)震蕩調(diào)整多日之后，鐵礦石上周五震蕩走高。Q355B鋼板切割軸承座|中船重定供應(yīng)商分析人士表示，采暖季過后鋼廠存在補(bǔ)庫需求以及淡水河谷產(chǎn)量減少影響將逐漸顯現(xiàn)，二季度鐵礦石供需格局有望進(jìn)一步改善，價格因此有望繼續(xù)震蕩上行。
庫存維持低位Q355B鋼板切割軸承座|中船重工供應(yīng)商
“3月份華北地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)強(qiáng)化管控，Q355B鋼板切割軸承座|中船重工指定供應(yīng)商導(dǎo)致鐵礦石日耗大幅減少，鋼廠生產(chǎn)也以消耗廠內(nèi)庫存為主。采暖季過后，鋼廠在低庫存狀態(tài)下預(yù)計(jì)將開始陸續(xù)補(bǔ)庫，對鐵礦石價格有較好的支撐。”信達(dá)黑色研究員盛佳峰等表示。
數(shù)據(jù)顯示，截至3月29日，國內(nèi)45港口鐵礦石庫存為14Q355B鋼板切割軸承座|中船重工供應(yīng)商719萬噸，同比減少1566萬噸；進(jìn)口礦燒結(jié)粉礦鋼廠庫存為1552.59萬噸，同比減少392.4萬噸。港口庫存總量和鋼廠庫存總量均大幅低于去年同期，庫存水平顯著改善。
此外，盛佳峰等表示，淡水河谷(Vale)官方宣布會表Q355B鋼板切割軸承座|中船重工供應(yīng)商示銷量將降至2.97-3.22億噸，同時礦山將增加1千萬噸的三方采購，最終Vale的礦石銷售量為3.07-3.32億噸。
“從全球鐵礦石供應(yīng)來看，Vale潰壩事故將造成至少3400萬噸供應(yīng)減少，如果Brucutu礦區(qū)不能順利復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)減量將增加至5900萬噸，鐵礦石中長期內(nèi)維持供應(yīng)偏緊格局。淡水河谷前期庫存將逐Q355B鋼板切割軸承座|中船重工供應(yīng)商漸消化，產(chǎn)量減少影響預(yù)計(jì)在二季度逐漸顯現(xiàn)。”盛佳峰等表示。
供需格局有望進(jìn)一步改善
不僅如此，鐵礦石的潛在利多因素也將逐漸浮出水面。盛Q355B鋼板切割軸承座|中船重工指定供應(yīng)商佳峰等認(rèn)為，二季度非采暖季環(huán)保限產(chǎn)力度大概率放松，而鋼廠生產(chǎn)意愿仍較強(qiáng)，生鐵月均產(chǎn)量至少增加295.26萬噸，相應(yīng)地，將至少帶來472.42萬噸鐵礦石需求增量。此外，2018年在環(huán)保限產(chǎn)以及高利潤背景下，為了提高鐵水產(chǎn)出率，長流程煉鋼中增加了廢鋼的用量，替代了部分鐵礦石需求；同時，電弧爐對鐵礦石需求也形成擠壓。根據(jù)粗鋼與生鐵產(chǎn)量增速差異性來看，粗鋼生鐵產(chǎn)量比從2016年的1.15上升到2018年的1.22左右，而2017年平均值在1.17左右，據(jù)此推斷，在高利潤以及限產(chǎn)情況下，廢鋼對鐵礦石的擠壓作用顯著。然而，據(jù)了解，現(xiàn)階段，鋼廠添加廢鋼生產(chǎn)鐵水的意愿較小，廢鋼對鐵礦石的擠壓會有所緩解，這一部分也將釋放一定的鐵礦需求。
此外，澳洲颶風(fēng)Veronica于3月22日晚登陸皮爾巴拉地區(qū)，對當(dāng)?shù)罔F礦石主要發(fā)貨港口黒德蘭、沃爾科特及丹皮爾港造成不同程度的影響，致使颶風(fēng)期間這些港口發(fā)貨量受到較大影響；同時在此期間，颶風(fēng)對鐵路及港口裝載機(jī)造成影響。
盛佳峰等認(rèn)為，需求方面，二季度環(huán)保有望放松，鐵礦石需求有望增加。供給方面，淡水河谷減產(chǎn)影響或在二季度逐步顯現(xiàn)；近期澳洲颶風(fēng)致使澳洲礦發(fā)貨大幅下滑，對4月份鐵礦石供應(yīng)影響較大。庫Q355B鋼板切割軸承座|中船重工指定供應(yīng)商存方面，港口庫存和鋼廠庫存同比大幅減少，庫存水平顯著改善。綜合來看，二季度鐵礦石市場供需格局有望進(jìn)一步改善，預(yù)計(jì)鐵礦石價格調(diào)整后在鋼廠補(bǔ)庫支撐下，有望繼續(xù)震蕩上行。
一德黑色事業(yè)部表示，2019年已注定是鐵礦石供不應(yīng)求Q355B鋼板切割軸承座|中船重工供應(yīng)商的一年。礦山事故頻發(fā)，一次又一次沖擊著市場本已脆弱的神經(jīng)。鋼廠和貿(mào)易商的態(tài)度也呈兩極分化，博弈激烈，現(xiàn)貨市場成交卻。預(yù)計(jì)鐵礦石價格后市將大概率呈強(qiáng)勢震蕩格局。
萬德統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周，上證綜合指數(shù)上漲0.9
材質(zhì)厚度范圍 Q355B鋼板切割軸承座|中船重工指定供應(yīng)商
備注Q235B/E/Z15/358mm-700mm國標(biāo)/美標(biāo)/歐標(biāo)/協(xié)議等
Q355B/E/Z15/358mm-700mm國標(biāo)/美標(biāo)/歐標(biāo)/協(xié)議等
Q390B/E/Z15/358mm-500mm國標(biāo)/美標(biāo)/歐標(biāo)/協(xié)議等
Q420B/E/Z15Q355B鋼板切割軸承座|中船重工指定供應(yīng)商/358mm-380mm國標(biāo)/美標(biāo)/歐標(biāo)/協(xié)議等
Q460B/E/Z15/358mm-350mm國標(biāo)/美標(biāo)/歐標(biāo)/協(xié)議等
Q550B/E/Z15/358mm-320mm國標(biāo)/美標(biāo)/歐標(biāo)/協(xié)議等
Q690B/E/Z15/358mm-300mm國標(biāo)/美標(biāo)/歐標(biāo)/協(xié)議等
Q890B/E/Z15/358Q355B鋼板切割軸承座|中船重工指定供應(yīng)商mm-200mm國標(biāo)/美標(biāo)/歐標(biāo)/協(xié)議等
Q355Q/Q550QB/E/Z15/35,8mm-200mm國標(biāo)/美標(biāo)/歐標(biāo)/協(xié)議等
AH/EH36/Z15/358mm-120mm國標(biāo)/美標(biāo)/歐標(biāo)/協(xié)議等\下料
8mm-100mm國標(biāo)/美標(biāo)/歐標(biāo)/協(xié)議等Q355B鋼板切割軸承座|中船重工指定供應(yīng)商
X40/808mm-100mm國標(biāo)/美標(biāo)/歐標(biāo)/協(xié)議等
Q235NH/Q550NH/Z15/358mm-150mm國標(biāo)/美標(biāo)/歐標(biāo)/協(xié)議等
Q345R/Q420R8mm-250mm國標(biāo)/美標(biāo)/歐標(biāo)/協(xié)議國標(biāo)/美標(biāo)/歐標(biāo)/協(xié)議等
4%，周期股漲幅顯著。其中，煤炭、建材版板塊漲幅均超10%；棉花板塊漲幅為2.33%；貴金屬板塊漲幅為2.22%；大豆板塊漲幅為5.14%；小金屬板塊漲幅為6.99%；鋼鐵板塊漲幅為7.71%；基本金屬板塊漲幅為9.47%；甲醇板塊漲幅為9.65%；造紙行業(yè)上漲9.84%。
中信證券分析師郭皓分析，A股市場由于近期資金面充裕，風(fēng)險偏好高漲，在這種市場環(huán)境中，一些在熊市階段無法構(gòu)成堅(jiān)實(shí)上漲邏輯的理由也可以輕易成為資金介入板塊和個股的借口。商天津鋼板切割加工|高強(qiáng)鋼板零割下料|Q550D|Q690D品類的周期股前期漲幅落后，本身有補(bǔ)漲的內(nèi)在需求，配合近期制造業(yè)PMI好于預(yù)期、地產(chǎn)數(shù)據(jù)堅(jiān)挺、短期漲價等因素，補(bǔ)漲得以實(shí)現(xiàn)。
“參與這種博弈的時候，須明白這是一種更偏向于資金或情緒面的博弈，情緒亢奮即是風(fēng)險累積的過程。關(guān)于基本面，更傾向于認(rèn)為我國的經(jīng)濟(jì)短周期尚未完成，受季節(jié)性因素影響的制造業(yè)PMI天津鋼板切割加工|高強(qiáng)鋼板零割下料|Q550D|Q690D回升至50以上仍不足以證明經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)已現(xiàn)，除非地產(chǎn)銷售面積觸底回升并回歸正增長區(qū)間持續(xù)運(yùn)行。”郭皓分析。
鋼鐵有色板塊存基本面支撐
從具體板塊來看，天津鋼板切割加工|高強(qiáng)鋼板零割下料|Q550D|Q690D部分研究人士對鋼鐵及有色金屬板塊行情維持看好態(tài)度。
“近期，鋼鐵板塊與鋼價均呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。鋼價震蕩并非需求疲弱，恰恰相反，前兩個月在鋼產(chǎn)量同比增長近10%的情況下，庫存仍在正常去化，可見需求并非低于預(yù)期，甚至可以說是非常強(qiáng)勁態(tài)勢。”中泰證券相關(guān)研究指出，但商品價格走向并不是需求單一因素決定，在去年11月之后，隨著環(huán)保對供給端的限制放松，現(xiàn)有天津鋼板切割加工|高強(qiáng)鋼板零割下料|Q550D|Q690D產(chǎn)能充分釋放，之前高估的盈利向“周期正常”盈利回歸，這樣的盈利水平并不是處于“周期低谷”，持續(xù)時間跨度增加市場對周期股價值再次重估。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，今年鋼鐵行業(yè)下游需求仍將超出市場預(yù)期，2019年對地產(chǎn)投資仍不悲觀。在低利率情況下，地產(chǎn)銷售仍會偏離周期正常，維持天量水平。一方面，由于庫存偏低，地產(chǎn)投天津鋼板切割加工|高強(qiáng)鋼板零割下料|Q550D|Q690D資會比銷售端更加強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)仍將維持5%以上增長，投資結(jié)構(gòu)由前端逐步轉(zhuǎn)向后端。另一方面基建也在同步加碼，實(shí)際需求并非市場預(yù)期的由衰退轉(zhuǎn)向復(fù)蘇，因?yàn)殇撹F下游需求去年并沒有衰退，今年依然在高位運(yùn)行。鋼鐵產(chǎn)能在本輪周期中擴(kuò)張有限，更多是現(xiàn)有產(chǎn)能得以充分釋放，“周期正常”盈利水平持續(xù)對周期股價值重估有利，配合目前短端利率偏低，板塊絕對收益機(jī)會可期。
基本金屬方面，國泰君安證券研究指出，目天津鋼板切割加工|高強(qiáng)鋼板零割下料|Q550D|Q690D前國內(nèi)高成本電解鋁廠商開始減產(chǎn)，預(yù)計(jì)4月電解鋁庫存會出現(xiàn)快速下降。展望2019年，地產(chǎn)竣工有望大幅改善，需求將邊際好轉(zhuǎn)，疊加供給釋放邊際減緩，電解鋁企業(yè)利潤有望上修。倫銅大幅交倉后繼續(xù)流暢去庫，驗(yàn)證了當(dāng)下海外精銅短缺的事實(shí)，中國地產(chǎn)回暖跡象明顯，2018全年壓制基本金屬價格的因素已經(jīng)消失，看好基本金屬價格表現(xiàn)，未來有望持續(xù)上漲。
