天津市坤濤鋼鐵貿(mào)易有限公司
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從供需端來看，進(jìn)入一年當(dāng)中的淡季行情，大邱莊方管廠終端需求趨于清淡這點(diǎn)毋庸置疑。周三國內(nèi)進(jìn)入“夏至”節(jié)氣，南方梅雨，北方高溫、暴雨及雷陣雨天氣時常光顧，方管廠下游采購將受到影響。而市場永遠(yuǎn)是逐利的，高利潤的吸引與高風(fēng)險并存，當(dāng)有利可圖時，風(fēng)險往往被忽略。事實是，鋼廠依然開足馬力生產(chǎn)(本周高爐開工率雖有下降，但仍接近90%)。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年6月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)185.93萬噸，旬環(huán)比增加9.54萬噸，增長5.41%；6月上旬全國預(yù)估日均產(chǎn)量235.89萬噸，旬環(huán)比增加9.19萬噸，增長4.05%。截止2017年6月上旬末，重點(diǎn)鋼企鋼材庫存量1272.34萬噸，旬環(huán)比減少7.59萬噸，下降0.59%。 一般情況下，在需求變化不大或需求不力的情況下，產(chǎn)量與庫存是正相關(guān)的關(guān)系，但這一漲一落間又折射了什么呢？一種可能是，目前利潤較高，鋼廠加大生產(chǎn)力度，但在操作策略上更傾向于快速出庫，兌現(xiàn)利潤，畢竟在行情不穩(wěn)的情況下鎖住利潤才是“王道”。但另一方面，社會庫存下降速度卻明顯降低，螺線庫存在連續(xù)降低之后在本周出現(xiàn)了增長，市場風(fēng)險開始逐步轉(zhuǎn)稼至流通領(lǐng)域，不得不防!京津冀地區(qū)是個異類，由于國家?guī)讉�大的基建項目和百年規(guī)劃集中在這里，大邱莊方管廠直供比例大增，螺線社會庫存反而出現(xiàn)下降，但一些偏于中長期的側(cè)供給政策，短期內(nèi)也無法兌現(xiàn)。進(jìn)入6月份板材生產(chǎn)線檢修明顯增多，流通領(lǐng)域資源大大減少，部分規(guī)格缺貨、斷檔，商家惜售情況時有發(fā)生，尤以熱卷較為明顯，助推了板材價格的低位反彈，扭轉(zhuǎn)了“長強(qiáng)板弱”的長期局面，而后期這種情況仍將繼續(xù)改善。二是，期貨與現(xiàn)貨價差。正常情況下，期現(xiàn)貨價格相差不大，但當(dāng)前價差卻相當(dāng)高。以螺紋為例，目前螺紋與最近1707合約達(dá)百元以上，與主力合約1710合約則在三四百元。深貼水行情不會持續(xù)，是期貨價格向現(xiàn)貨價格靠攏，還是現(xiàn)貨價格向期貨價格靠近。周五期螺尾盤大幅拉升，重新回到3100元重要關(guān)口，目前螺紋持倉量達(dá)380余萬，成交量接近680萬手，減倉2萬余手。是莊家洗盤還是行情轉(zhuǎn)向？恐怕第一種的可能性較大，下周來自期貨方面的動蕩行情仍難避免，上演沖高回落的可能性存在。另外，鋼廠高利潤與生產(chǎn)成本的價差也將在后期慢慢修復(fù)，關(guān)注廢鋼的高利用率以及鐵礦石庫存高位。市場方面，華東、華南地區(qū)部分報價繼續(xù)補(bǔ)漲10-40元，今觀望心態(tài)濃，成交平淡。綜合來看，近日高位資源成交本就顯弱，同時期貨回落引導(dǎo)市場轉(zhuǎn)淡，不過上游成本及低庫存繼續(xù)支撐，預(yù)計明日大邱莊方管廠價格暫回窄幅整理。