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    發布者:  發布時間:2017-06-02 10:38:54  訪問次數:29


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      我們先看一組數據:  
      而制造業投資82261億元, 
      民間投資以獲利為根本目的,只有當項目存在合理回報預期的時候,企業才會投資。因此,民間投資反映了市場的真實投資意愿,是經濟的內生投資需求,這種有利潤約束的投資需求往往是有效的投資需求。
      
      2012年以來制造業投資回報率下降,直接導致投資趨勢性放緩
      
      長期以來,民間投資高度集中在制造業、房地產業,其中制造業投資占到民間投資約一半。因而民間投資下滑實際反映的是對制造業投資意愿的大幅下降,其中的原因是多方面的,但根本的、直接的原因是制造業投資回報率下降。
      
      為何制造業投資回報率會下降?
      
      制造業投資回報率影響著民間投資的活力,那么制造業回報率為何會下降?
      
      一方面制造業利潤越來越薄。受到成本上升與國際市場競爭的雙重擠壓,中國制造業的利潤率不斷走低。人口老齡化、社會消費升級等因素也深刻影響制造業成本與利潤。去年,工業企業的利潤率降至5%左右,是近年來的點。與此同時,制造業還面臨著嚴峻的產能過剩問題,特別是鋼鐵行業、汽車行業、家電行業及風電設備、太陽能光伏發電用多晶硅等行業。可以說,當前產能過剩已直接導致制造企業“去庫存”壓力加速聚積。問題嚴重性還在于,在高庫存情況下企業仍要把產品源源不斷推向市場,應收賬款大增,反過來又影響企業資金流及利潤。
      
      傳統產業產能過剩比例
      
      另一方面制造業回報率與其他行業回報率的“剪刀差”越來越大,比如能源、金融、交通等行業的利潤率一直處于高位。在這樣的情況下,民間資本開始“逃離”制造業,大量資本“脫實向虛”,轉入股市、樓市和期貨市場等,追求更高的資本回報。
      
      廣東如何激發制造業投資活力?
      
      提升民間投資,是否還有其他方法?讓民間投資轉向其他行業,的確是可以從中分得一杯羹。但是又帶來了一個新的問題,中國民間投資占到制造業的八成,民間投資如果轉移,留下的空間如何彌補,誰來做制造業呢?
      
      在開放經濟條件下,如果民間資本大規模退出制造業,那么空間將會被外資企業占領,重新恢復本國的制造業將會異常艱難。事實證明,沒有制造業來支撐的經濟體是非常脆弱的。讓民間投資進入其他行業,制造業的資本逐步轉移到其他行業,對民間資本的短期擴張有利,但會打斷制造業的升級轉型的連續進程,民間投資“放棄陣地”對于制造業的持續發展來說是毀滅性的。
      
      因而,擴大民間投資,根本還是在制造業。要根本上解決制造業投資回報率下降的問題,必須推進結構性改革,轉型升級。8月3日國家發改委發文提出,將激發制造業投資活力,包括支持傳統產業企業技術改造、積極化解和轉移過剩產能、堅定不移地降低各種企業成本、加快培育新動能發展新經濟等四個方面。

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