聚氨酯保溫鋼管縱觀世界范圍，西方發(fā)達國家聚氨酯行業(yè)早已進入成熟發(fā)展時期，進入創(chuàng)新研究發(fā)展階段；亞洲市場增長迅速，眾多跨國化工企業(yè)已將業(yè)務(wù)重點和研發(fā)中心紛紛轉(zhuǎn)移至亞洲甚至中國市場；中東地區(qū)聚氨酯市場發(fā)展尚處起步階段。 總的來說，由于近十幾年國民經(jīng)濟的高速發(fā)展，中國聚氨酯工業(yè)，包括從基本原料到制品和機械設(shè)備，已具有相當(dāng)?shù)囊?guī)模。2005年中國聚氨酯產(chǎn)量約300萬噸，產(chǎn)值約600億元，比2001年的122萬噸、約200億元分別增長了146%和200%，產(chǎn)量年均增長率高達25%，產(chǎn)值年均增長率在30%以上。2005年，中國消費了51萬噸MDI、36萬噸TDI和88.9萬噸聚醚多元醇。隨著聚氨酯的廣泛應(yīng)用，其原料的需求也大幅增長。 目前，聚氨酯保溫鋼管已有眾多中外企業(yè)涉足聚氨酯行業(yè)，如煙臺萬華、上海華誼、高橋石化、上海氯堿化工、北方化學(xué)、上海聯(lián)景集團等均占有自己的一席之地，而國外聚氨酯企業(yè)包括拜耳、巴斯夫、亨斯邁、陶氏化學(xué)、GE、科聚亞、德固賽等知名公司也有一定的市場，中國市場的誘惑力更吸引了馬來西亞、印度、日本、韓國等國的客戶和廠商。 近十年來，雖然中國聚氨酯的年均增長率為GDP的兩倍，但中國人均聚氨酯的消費量仍未達到世界平均水平。2004年中國人均MDI的消費量為0.35千克，而世界平均水平為0.51千克。按人均GDP發(fā)展和聚氨酯增長率推算，中國聚氨酯產(chǎn)業(yè)仍處于快速增長時期。 未來中國聚氨酯工業(yè)的發(fā)展將主要受五大方面的拉動，即人口總量、汽車工業(yè)、建筑節(jié)能、環(huán)保要求的提高以及休閑娛樂業(yè)。“十一五”期間中國PU產(chǎn)品消費量，將保持15%的年平均增長率，屆時，聚氨酯保溫鋼管中國將是全球大PU產(chǎn)品制造和消費中心。
經(jīng)歷了3月下旬的一輪快速跳水后，鐵礦石進入橫盤階段，目前價格已回到一個多月以前的水平。近期，供應(yīng)較為寬松，港口庫存大幅增加，而鋼廠復(fù)產(chǎn)進度慢于預(yù)期，鐵礦石需求提升緩慢。不過，隨著本月鋼廠加速復(fù)產(chǎn)，鐵礦石需求也將隨之增加。并且在滬鋼維持高位的情況下，鐵礦石難以走出獨立的下跌行情，短期內(nèi)仍將維持振蕩走勢。
外礦發(fā)貨回歸正常
2月以來，國外礦山鐵礦石發(fā)貨量自年前的低位持續(xù)回升，現(xiàn)已穩(wěn)定在較高水平。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計，3月28日-4月3日，澳大利亞鐵礦石發(fā)貨總量為1460.85萬噸，環(huán)比增加73.6萬噸，其中發(fā)往中國1151.75萬噸，環(huán)比增加97.1萬噸；巴西鐵礦石發(fā)貨總量為717.67萬噸，環(huán)比增加77.18萬噸。另外，澳洲皮爾巴拉港當(dāng)局發(fā)布的月度報告顯示，黑德蘭港3月鐵礦石離港總量達到3950萬噸，環(huán)比2月的3660萬噸上升7.9%。其中，出口至中國的數(shù)量由2月的2790萬噸跳升到3260萬噸。
目前，在我國鐵礦石需求回升的同時，澳巴兩國的雨季也均將結(jié)束，港口條件明顯改善，外礦發(fā)貨量快速提高。
港口庫存再破億噸
近兩周，我國港口鐵礦石庫存快速累積。4月8日，全國45個主要港口鐵礦石庫存總量為10072萬噸，較3月25日大增441萬噸，繼1月中旬之后再度突破億噸大關(guān)，并一舉創(chuàng)下自去年12月中旬以來的新高。主要因前期外礦發(fā)貨水平提升，而鋼廠對補庫維持謹慎態(tài)度，近期港口鐵礦石庫存持續(xù)累積，庫存壓力不斷增大。
與此同時，數(shù)據(jù)顯示，截至4月8日當(dāng)周，國內(nèi)大中型鋼廠進口鐵礦石平均庫存可用天數(shù)為23天，周環(huán)比下降1天。由于唐山地區(qū)鋼廠在本月底強制性減排前存在備料需求，原料礦石的庫存可用天數(shù)存在上升空間。不過，隨著鐵礦石價格止?jié)q回落，港口供應(yīng)越發(fā)寬松，鋼廠缺乏持續(xù)補庫的動力，預(yù)計當(dāng)前的低庫存策略仍將長期維持。在此情況下，相較于原料庫存，鋼廠的復(fù)產(chǎn)情況對鐵礦石總需求的影響更為顯著。
鋼廠復(fù)產(chǎn)有望發(fā)力
據(jù)統(tǒng)計，3月下旬，重點鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為163.1萬噸，旬環(huán)比減少3.11萬噸，降幅1.87%。而據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)，截至4月8日當(dāng)周，全國163家鋼廠高爐開工率為77.49%，較1月下旬73.76%的歷史低位回升幅度有限。其中有高達67.48%的鋼廠盈利，大幅超越2015年年內(nèi)60.12%的高值，已提高至2014年下半年的平均水平。
結(jié)合以上數(shù)據(jù)可知，在當(dāng)前鋼強礦弱的上下游格局下，鋼廠利潤率確實得到了大幅修復(fù)，噸鋼利潤顯著提升。然而由于開工率提升緩慢，相當(dāng)一部分企業(yè)復(fù)產(chǎn)進度不及預(yù)期，導(dǎo)致許多鋼企的實際利潤增加有限。在此基礎(chǔ)上，鋼企復(fù)產(chǎn)的積極性普遍提高，4月鋼廠開工率高可達83.7%，產(chǎn)能利用率更可升至88.93%，接近近年來行業(yè)平均水平。未來幾周，鋼廠復(fù)產(chǎn)情況有望出現(xiàn)明顯改善，在鋼材產(chǎn)量進一步增加的同時，鋼廠的礦石采購量也會水漲船高，從需求端對鐵礦石價格提供一定支撐。
在黑色系品種整體偏強的帶動下，近兩日鐵礦石再度走出上漲行情。然而從基本面來看，當(dāng)前鐵礦石上有供應(yīng)提升與庫存積累的壓力，下有鋼廠復(fù)產(chǎn)進而增加原料采購的預(yù)期支撐，短期內(nèi)趨勢性行情難出。后期隨著鋼廠鐵礦石需求提升以及鋼價因供給增加而承壓，鋼強礦弱的格局有望扭轉(zhuǎn)，未來或存在買礦拋螺的套利機會。