最近霧霾肆虐讓人們對(duì)大氣污染格外關(guān)注，中國環(huán)保部近日啟動(dòng)了2014年冬季大氣污染防治督查工作，將從10月起到明年3月，每月督查各地大氣污染防治；發(fā)改委啟動(dòng)降低碳排放目標(biāo)現(xiàn)場考察工作，將對(duì)地方完成目標(biāo)情況進(jìn)行審核和抽查。
不僅僅是大氣治理方面，整個(gè)環(huán)保領(lǐng)域同樣出現(xiàn)了各方面治理霧霾的政策，比如水利部、發(fā)改委、財(cái)政部近期召開視頻會(huì)議，要求加快各種節(jié)水、供水水利設(shè)施的建設(shè)，又比如已經(jīng)傳聞近一月的水十條，近期頻頻爆出各種條文細(xì)節(jié)，年內(nèi)出臺(tái)幾成定局。所有的政策有指向了一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：霧霾整治。這起源于近半月讓人無法適應(yīng)的環(huán)境問題：近期首都空氣質(zhì)量指數(shù)一度突破300，大半時(shí)間處于100以上的高位，初臨秋冬，北方大部分地區(qū)，均陷入一片霧霾。
對(duì)于國內(nèi)大部分人而言，嚴(yán)重的霧霾無疑會(huì)帶來一系列的健康惡果，但在資本市場上，由于環(huán)保政策頻發(fā)，環(huán)保概念股卻因此迎來了增長機(jī)會(huì)。環(huán)保主題板塊內(nèi)，料想應(yīng)該有一輪驚濤駭浪。可實(shí)際情況卻不太理想，按照萬德提供的環(huán)保板塊數(shù)據(jù)，41只個(gè)股10月以來漲幅跑贏大盤的不到半數(shù)，漲幅最大的菲達(dá)環(huán)保不過23%，超過10%的個(gè)股只有6只，行情平平無奇。這主要是因?yàn)榄h(huán)保股的概念相對(duì)單一，其題材大多靠不上此輪牛市央企改革、軍工等熱點(diǎn)，資金逐利，自然會(huì)將其暫時(shí)冷落；另外，主線PM2.5概念股去年有過一輪爆炒，估值較高，需要一段時(shí)間的調(diào)整。如果按照牛市板塊輪動(dòng)的投資邏輯，經(jīng)過深度調(diào)整且政策預(yù)期強(qiáng)烈的環(huán)保股，焉知不能在四季度刮起一陣強(qiáng)烈的環(huán)保大風(fēng)，吹散2400點(diǎn)的陰跌霧霾呢。
如果看一下環(huán)保股的基本面，或許投資者就能樂觀很多。截至10月29日，41家環(huán)保股上市公司，發(fā)布三季報(bào)有32家，其中凈利潤同比增長的超過八成，作為新興的成長型行業(yè)，這個(gè)成績已是相當(dāng)優(yōu)異。盈利能力方面，32家公司的平均毛利率超過30%，天瑞儀器、漢威電子等，毛利率達(dá)到50%以上。從基本面上來說，環(huán)保公司的表現(xiàn)并不是虛空飄渺的無稽題材，基本都有實(shí)在的業(yè)績支撐。
當(dāng)然，投資的最終標(biāo)的并不是行業(yè)而是個(gè)股，以小股本為主的環(huán)保個(gè)股，大多市盈率較高，存在估值風(fēng)險(xiǎn)，需要進(jìn)一步挑選最優(yōu)的、最具發(fā)展?jié)摿Φ募?xì)分領(lǐng)域。環(huán)保的細(xì)分領(lǐng)域大概有3類：PM2.5、污水治理、土壤修復(fù)。PM2.5去年已經(jīng)炒得很厲害，但主要是脫硫脫硝領(lǐng)域。一些新興的細(xì)分領(lǐng)域，如環(huán)境監(jiān)測儀器等，還是具有相當(dāng)潛力的。上述毛利率達(dá)到50%以上的天瑞儀器、漢威電子等，都屬于這個(gè)范疇。污水處理則是政策預(yù)期最好的細(xì)分領(lǐng)域，這從市場對(duì)水十條的期望度上可見一斑。這個(gè)領(lǐng)域也不乏低市盈率的股票，比如興蓉投資動(dòng)態(tài)市盈率不過18倍，毛利率卻同樣超過50%.土壤修復(fù)領(lǐng)域是更為新興的行業(yè)，或許更適合做長線投資。比如東江環(huán)保，10月以來的行情雖然很一般，但基本從4月底開始就是持續(xù)的慢牛行情，45倍的市盈率、30%以上的毛利率，都可以支撐其未來的平穩(wěn)走勢。
總之，環(huán)保股一向是A股市場的明星板塊，在政策的支撐下，沉寂近一年的環(huán)保概念走出長牛行情將是大概率事件。